Q4业绩超预期 意法半导体如何立足当下、着眼未来会？

入的买家计划书的惊人体现。

OEM和零售商商的销售额比例：极为平衡，分别占去总补贴的66%和34%。由于鼠疫负面影响工业生产商适配器零售商，2020年这一比例分作73%和27%。

按地区划分：资本额的41%来自美洲，34%来自亚洲区，25%来自欧洲地区、当北非和非洲。

按产品线组的资本额销售补贴：ADG+32.5%，车主和输出功率分立两个子组均取得位数放缓。AMS +18.8%，在成像产品线销售停滞放缓的全力支持下，各种类型和MEMS在2021年取得位数放缓。MDG+24.3%，我们最大者的子跨国企业中央处理器简报了位数的放缓，之外被光纤无线电补贴的顾虑到急剧下降所外加。

毛利率：从2020年的37.1%减为41.7%，说明了了生产商稳定性和装载改进、有利的结算和产品线组合，之外被负面货币负面影响所外加。

店面净资产：从2020年的12.9%减为19%，其放缓给予了所有三个产品线组的大力全力支持，ADG从5.5%减为11.8%；AMS从20.8%减为21.9%；MDG从16.6%减为24.3%。

店面补贴：2020年的11亿美元放缓80.8%至2021年的 20亿美元。

每股摊薄利润：从1.20美元减为2.16美元。

2021月均财务指标：

经营社会活动的银行存款放缓大约46%，超过 30 亿美元。

金融零售商花销：18.3亿美元，2020年为12.8亿美元。21年的投资者比计划书的更高大约3亿美元，主要是由于的设备交付晚于计划书。

意志银行存款流：11.2亿美元，2020年为6.27亿美元，放缓大约80%。

银行存款股息：2.05亿美元。

股票转让：4.85亿美元。

净财政状况：9.77亿美元，说明了了35.2亿美元的总流动停滞性和25.4亿美元的总金融借贷。

Q1今后停滞发展：必需当中点资本额大约35 亿美元，销售补贴+16.1%，环比-1.6%。毛利率必需当中点大约45.0%，销售补贴+600ptcs，与Q421环比整体而言。

月均计划书：加快战略停滞性和效用原则的执行。计划书在金融零售商花销上投资者大约34-36亿美元，以更加进一步提颇高我们的生产商开发成本并全力支持我们的战略停滞性计划书。

35-36亿Capex先前：大约21亿美元使用降更高生产商开发成本和改变我们的生产商足迹，尤其的企业（Crolles的进制300mm、东南亚的各种类型200mm、莱切和东南亚的SiC 150mm）以及装配和测试。大约9亿美元使用战略停滞性投资者，还包括在意大利Agrate的另行300mm的企业的第一条工业生产商化装配，以及 GaN技术研发和SiC原涂料计划书。金融零售商花销计划书的多余之外囊括我们生产商运行和配套的整体保护和稳定性改进，以及我们的硫当中和执行计划书。

停滞停滞性停滞发展战略停滞性的极其极为重要纳质：我们悄悄推进生存环境路线图，到2027年构建硫当中和。2021 年，我们提颇高了温室气体总排放稳定性（与2020年相比为-27%），使用可再生太阳能占去比超过大约51%。基于惊人的买家期望和计划书降更高生产商开发成本的投资者，我们将主导日本公司基于2022 年148-153亿美元的补贴计划书，补贴放缓大约16%-20%。

概括：2021年：STM构建了惊人的补贴放缓和净资产技能降更高。我们与买家独自社会活动，暂时优化我们的物流以全力支持他们的惊人期望。2022年：我们将暂时努力让STM更加强大。我们无论如何我们占有以下错误的战略停滞性和资源：（1）我们平衡的适配器零售商重点和相对于，（2）我们坚实的产品线/IP技术研发组合，（3）我们的集成的设备生产商商框架，（4）我们的主导计划书，（5）我们专注于暂时加快其惊人、大力动态的颇高放缓技术的停滞发展。

QBellA

Q：如何顾虑月均毛利率的巨大变化？

A：Q4毛利率强于顾虑到，这得益于更加有利的产品线组合和结算生存环境。根据我们在资本额高度上看着的意味着生存环境，我们认为Q1似乎能够可维持，月均毛利率但会有季节停滞性，预估Q2略有急剧下降，后半年则复苏，月均平均高度但会可维持在意味着的高度。对毛利率大力的因素我们预估补贴结算但会更加进一步上涨，以及生产商稳定性的降更高。亦然是现今尚无反应的生产商开发成本降更高，其当中太阳能开发成本但会显着降更高。在提颇高产值和生产商稳定性以前，Capex助长的折旧开发成本降更高也但会负面影响我们短期毛利率。

Q：为何Q4的研发花销如此更高，以及该如何顾虑运行花销建模？

A：Q4花费的确比我们预估的要更高，一共有2个原因：（1）较更高的可意志支配军费开支，尤其是鼠疫对某些目的地显现出了负面影响，一些员工不允许方以上班导致某些社会活动放缓。（2）有一些大力的一次停滞性这两项，众所周知重另行计值应计这两项（accrual）。我们似乎期望Q1与研发社会活动就其的军费开支但会有所降更高。因此Q1在8-8.2亿美元的范围内，但会有更加多的净花销。

Q：您使日本公司的资本额比鼠疫前的高度放缓了50%，并且外表您在必需2022年放缓上相当自觉，这只不过的动力力是？车主电气化，生产商开发成本崛起和结算上涨的动力力有多大？

A：动力由2之外组成：（1）我们对一些加入的买家计划书极为有选择停滞性，我们能用通用 MCU以及各种类型和输出功率电子元件来获得更加大批值技术的停滞发展的机但会。因为STM有技能能用这之外自旋产品线的颇高产值，使得我们在一些极为具体的买家加入计划书当中极为取得成功，并且为买家共享了相对于。（2）关于我们的战略停滞性核心同样电脑自旋，也就是车主和工业生产商零售商。这2个零售商在2020年后给予责难，车主电气化正以零售商未预料到的速率加快。主导了输出功率电子元件，ADAS和MCU的放缓。工业生产商也因为鼠疫之后加快系统工程，尤其是商品工业生产商和大家庭用电主导了MCU和MOSFET/IGBT。

Q：我们从您的一位英美两国大买家那召来，他们看着车主行业电子元件的紧迫将停滞到月内。你但会在多反之亦然上达成协议这种得出结论？以及在多反之亦然上认为下半年前但会有某种修正或优化的后果？

A：从 ST 的并不一定来看车主，我们为此共享了元件技术细节，众所周知，MOSFET、IGBT 和动力器，还有使用中央处理器的同样电脑处理技术细节。首先，我们 2022 年的规范生产商开发成本已抢购一空，我们在车主生产商商、Tier 1s、EMS 相互间有渠道却没有人供给。渠道当中没有人供给降更高，意味著是因为生产商开发成本不足，独有是19-40nm相互间技术研发的同样电脑处理技术细节生产商开发成本，以及28nm和元件各种类型的生产商开发成本。但代工厂悄悄大值投资者于不超过28nm，以全力支持实质上的自旋世界性。因此，我们无限期看不到任何供给降更高。现今物流意味著有些紧迫，更加多地与基板或框架等装配涂料有关。但这些紧迫战局似乎但会逐步增加，众所周知到2022年下半年。由同样化电子元件产品线和技术研发导致的各种因素不匹配多于到2022年，其紧迫的战局仍将停滞。

Q：快速解说以下二氧化硅，侧向整合作为一种战略停滞性将在多反之亦然上协助 STM共享最另行的信息？STM有多大期待有足够的芯片供应来构建长期二氧化硅目标？

A：在二氧化硅上，我们今日加入了 90 个悄悄进行的这两项，就其 72 个买家。因此，我们恰当确认到2024年补贴将超过10亿美元。静止自旋和工业生产商零售商相互间的相比之下相对于极为平衡。但在今年21亿美元的生产商开发成本降更高当中，整体上三个主要之外是进制300毫米，然后是东南亚和莱切的二氧化硅的企业，以及高效率的元件和各种类型技术研发。我们早已开始在明尼阿波利斯规划一些服务设施，以付清我们今后在表面上原涂料后端众所周知的供应。

Q：关于二氧化硅，预估该产品线何时值产车？如果这将降更高毛利率，那但会对毛利率显现出什么负面影响？

A：当我们自己的的企业在莱切建立时，我们将转向大规模生产商。预估将在 2023、2024 下半年完成。在 8 英寸值产车开始以前，主要从 Cree 自产开始。月内将开始研发晶体管，2023 年将开始研发晶体管。然后，我们将在在表面上自产，在迟时将这种 200 毫米技术研发移往到我们的莱切配套当中。我不可告诉你毛利率对二氧化硅的助益的详实百分比。但我们的二氧化硅开发成本降更高将但会有很大负面影响。

Q：这是一个关于您的主要买家的3D电子电子元件的设计的问题，您对主要买家将问世的下一个潜在的设备有什么样的看法？

A：我们不但会向买家详实纽约时报，但他们有极为好的报表来主导他们的合作者和提供商。我们共同讨论了智能的设备的终端框架，我们吻合地了解了这个买家，尤其是在太阳能应用，将在2022年及在此之后暂时为日本公司的放缓做到助益。

Q：顾虑到月内的付运时间。通过金融零售商投资者，您的的设备提供商是不是较强一定的灵活停滞性来真正构建降更高？

A：我们占有洁净室发电厂翻修技能并且将在今年下半年开始在 Agrate 调拨的设备。Agrate到2022年月份，300毫米技术研发将开始为 ST 补贴做到助益。然后一旦我们看着12月的零售商稳定下来，我们将立即决定缩小 Crolles。我们有技能在一年之内，让洁净室的涂料表面降更高，并且放缓极为快。所以从今年下半年开始，我们整体上可以将Crolles的生产商开发成本提颇高到每周9000片以上。我们将使东南亚的 8 英寸的企业完全饱和。从配套的并不一定来看，我们确切地明白我们可以在哪里填充的设备，并且我们早已预售了所有的插头。今日面临的再一是分配，我们如何分配给侧向、地区和买家。但是，从数值、技术研发空降兵、PCB空降兵、生产商目的地、资金不足反馈的并不一定来看，我们对月内有一个极为准确清晰的看法。

Q：关于Q1季节停滞性问题的近日，你能给我们一些关于适配器零售商或部门的详实信息吗？

A：对于第二季度，惊人的补贴必需是由车主和工业生产商零售商主导的。通常关注自旋产品线的季节停滞性推测这是由我们占有的极为重要OEM效用观动力的，但显然有我们买家立即的积压。由于除了同样自旋产品线均的季节停滞性意味著合理，但车主和工业生产商零售商的季节停滞性是我们不得已无限期忘记的，因为期望极为惊人。

Q：关于金融零售商花销，显然是很大的金额，在5月举办金融零售商零售商日是不是这样一来您也极为有期待在世界性范围内看着STMicro在2022年之后的更加多放缓？

A：当我们今后停滞发展今后五年的零售商动态时，车主和工业生产商零售商发生了前所未有的趋向。我们在这两个零售商，补足在商品、同样自旋、无线电方面的相对于是能够能用相对于技术研发来猎杀一些极为重要的这两项。我们基于有机放缓的放缓战略停滞性，补足外加售予。当我们想要在某些纳定的IP 块或技术研发块上加快时，将使日本公司能够停滞发展并比我们所服务的零售商体现更加好。但很显着，我们在短期内全力支持我们的买家是极为极为重要的。我们有为他们共享灵活停滞性和全力支持他们排斥期望的技能。

本文作序自“电子元件；还有”另行浪公众号，作者：顾园园、陈杭

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