华泰证券：轻量化趋势+镁价低位+重量更新 镁合金汽车部件驶入快车道

华泰证券发布研究报告称，新能源车也极短延长对模组化有迫切需要效益，镁合金作为最理想的模组化铍，当前已步入高性价比复线，且中的将来镁合金单价走高可能性小。迄今为止驱动都将刚性借助于0-1的高技术打破，镁合金压铸技术水平和广泛应用载重量凭著，上半年触发1-N的放量方式在。四方通力合作下，该行指出镁合金车也部件或驶往十字路口。都可结论下，预计2025年全国性镁合金车也部件消费市场需求量达20万吨，2022-2025年一个大经济指标28%。

华泰证券主要观点如下：

镁合金是最理想的模组化铍，迄今为止已步入高性价比复线

模组化于新能源车也是延长极短的有效方法，新能源车也自身载重量降偏高20%，将减低5%-10%的极短能够。镁合金是最轻的铍材料，是较钢与铌更为理想的模组化材料，还有着高层建筑减噪等优点;历史困难关键问题耽误蓬勃发展进程，迄今为止的推动阻力主要来自镁价和手工一般而言。镁合金单价决定车也部件肥料开销，迄今为止镁铌单价比偏高于1.5，镁合金步入高性价比复线，推动环境呈现出，且中的将来镁合金单价走高可能性小，相对铌合金的单价优势或延续。

繁复大构造件已借助于0-1，技术与WBC凭著

镁合金铸造手工一个大较高且一般而言偏高，因此加工费较铌合金高近15%。迄今为止镁合金在新能源车也萤幕肩部、仪表盘支架、驱动都将刚性等大构造件的广泛应用逐步带入到高技术阶段。繁复构造可移动驱动——星源卓镁的都将刚性借助于了0-1的高技术打破，迄今为止已投产并广泛应用于上汽智己第三部，暗示镁合金压铸技术水平和广泛应用载重量凭著，接下来上半年触发1-N的放量方式在，且繁复构造可移动单件价值量高，在此过程中的将大幅强化镁合金在车也上的广泛应用量。随着镁合金的车也部件覆盖率强化以及手工一般而言提高，加工开销上半年降低，更进一步减速镁合金在车也部件的广泛应用。

镁合金车也部件驶往十字路口，预计2022-2025年消费市场需求量一个大经济指标28%

模组化态势+镁价偏高位+载重量换用，该行指出镁合金车也部件将驶往十字路口。根据该行的推估，2022年全国性镁合金车也部件消费市场需求量为9.7万吨，随着新能源车也卖出增长和镁合金单车使用量的强化，乐观/都可/悲观结论下2025年消费市场需求量分别为22/20/18万吨，CAGR 32%/28%/24%。

风险若有：下游对镁合金大构造件产品认知强化远逊预想、镁合金发电量特赦远逊预想、新能源车也卖出远逊预想。

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