美股真见底了吗？牛熊比例有约2年来首次跌破1

作者 | Fyuan

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消费市场究竟见底了吗？

自2020年4月底以来，股民中骡的人数首次少于空头。尽管俄乌冲突仍在更为严重，但这对于押注于标准巴里500证券价格将反弹的华尔街交割员来说可能是个好消息。

Investors Intelligence的最新调查结果辨识，看涨专业人士数目回升至29.9%，而看跌专业人士数目攀升至34.5%。这是近2年来，牛熊数目首次跌破1。自2010年以来，极其相似的图表高效率已经出现了六次，并且都发生在消费市场大规模抛售的下部临近。

Strategas Securities电子技术分析主管Chris Verrone表示：“从文化史上看， 我们正处于可交割更高位和高于大约期望回报的范围内，这是有帮助的反转图表。”

Sundial Capital Research的一项研究得出结论，经常性看涨精神状态已经出现过13次极其相似的翻转，其中11次标普500证券价格在最终的两个月底里头回落。该公司首席研究员Jason Goepfert表示：“虽然我们更愿意看到乐观精神状态攀升而非回升，但当悲观精神状态分之二较大数目时，大多数股民回落已经成为过去了。”

很多证据都得出结论消费市场精神状态极其更高落。例如，花旗银行搜索的信贷私人机构已将其证券石质下调2020年6月底以来的最更高水平；全美积极外资经理协会的一项调查结果辨识，美国积极外资经理的证券石质证券价格本周跌至近两年未见的水平。

Yardeni Research总裁兼Ed Yardeni表示：“极度看跌的精神状态下消费市场往往非常看涨。值得注意的是，这些图表高效率并不排除标普500证券价格近期进一步回落的可能性，但它们确实得出结论，现在逢更高买入对经常性外资者来说是有象征意义的。”

不过，并非所有高效率都得出结论消费市场信心已见底。正如Chris Verrone所说，期权交割员并不急于借助庇护所。上周，当标普500证券价格跌至新更高时，芝加哥期权交割所(CBOE)的看跌期权百分比仍保有在更高位。

02

如今是逢更高买入的好时机吗？

华尔街两家大行最近称高风险事件导致的回落已经结束，现在就是下部。

花旗集团在本每周五将“美国证券和世界性IT板块”的外资评级上调为超配。该行的首席策略师Robert Buckland 写到，美股和世界性IT行业交割都是快速增长型号交割，至少在相对而言可以这样概念，它们都从最近实际收益率的大大回升中获益。

证券消费市场对实际收益率回升的反应不那么大大。实际收益率回升是近年来世界性内涵和成长交割的众多驱动力。然而，10年期美债的最新回落，仍未推动迄今为止分庭抗礼世界性股民的内涵轮换交割出现极其相似的大大逆转。其他成长类行业，如美股和其他地区的成长股消费市场观感，也出现了偏高。

摩根大通一位策略师Marko Kolanovic也刊发了相似的论调，指出有6大这不确信“最糟糕的状况可能已经过去”：

尽管国外对俄罗斯达成协议的干预看起来严厉，但对经济的实际影响受限

油价涨幅迄今已经受到牵制

国家政府的鹰派态度被地区性政客高风险冲淡

高风险不太可能会外溢至欧陆其他国家

美国科技股再现超卖状态

油价回落会使得主权财富私人机构出手和炼油厂回购为股民造就一些支持

Marko Kolanovic最终回顾称，不管俄罗斯与乌克兰的高风险如何，指出随着3月底16日财年全体会议的召开，消费市场交割量仍在攀升，因此对消费市场中立战略持谨慎乐观态度。

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