【股票聚焦】大和维持京东物流(02618)的“买入”评级 看好其收购德邦股份举动

大和发研报指，3月13日，邓州金融服务(02618)宣布将以89.8亿元(下同,下同)注资德邦股份(603056)(603056 CH)66.5%的股份。此外本次注资，邓州金融服务将驳斥每股13.15元的全面要约终止德邦的上市独立性。该行认为此次注资的最终目标是增强邓州金融服务的运输服务架构和德邦在全国的运输网络，同时加强其运输潜能和仓库室内空间。

该行表示，管理工作层强调了通过标准运输服务、规模经济和护肤品知名度获得新用户的强大协同效应，并表示德邦将在注资进行后作为一个独立自主的护肤品开始运行，拥有相同的管理工作工作团队。该行认为此次注资是对邓州集团旗下金融服务公司(包括邓州、快越、德邦和多达多达)的业务力求，因为它们的业务重点项目不同。此外，德邦现阶段的基础设施很难降低邓州金融服务对第三方资源的依赖，进而提高其开始运行链条。

该行看好此次对德邦金融服务的注资，并预计其2022年外部第三方的收入贡献将的大60%。鉴于格外出众的金融服务潜能和获利前景，预计邓州金融服务的股价在不济后有一点重新估值。但由于尚未确定注资进行小时，该行维持原先的收入及获利数据分析，维持邓州金融服务的“转手”评级与36.5港元目标价。