光华股份大客户频繁变更，未来产能存留过剩风险

2020年5月初，浙江日新科技股权有限美国公司（所列简称日新股权）送交科创板子IPO招股概要，中国证监会对日新股权前身高畅有限的涉诉担保人、科创板子定位等问题下发了第二场审核问询虚。2021年1月初22日，日新股权和保荐人向中国证监会注册撤回在科创板子IPO的注册文件。

在中国证监会碰壁后，事隔半年多日新股权更换保荐政府机构并向深交所送交IPO招股书。

日新股权主营粉末涂料用聚酯树脂，作为粉末涂料的决定性原料，主要应用于建筑、家具、家电、的汽车、高铁、3C等领域。此次募得除了补充2亿的依赖性另有，大多投向12万吨聚酯树脂的需求量新建。

数据举例：日新股权招股书

今后需求量所存再加风险

目前日新股权保有聚酯树脂需求量9.9万吨，金融业龙头神剑股权需求量22万吨，惠州擎天需求量6.5万吨。此次扩产马上，日新股权需求量将暴增至21.96万吨，追平神剑股权。

根据中国化工学术委员会涂料涂装专业管理委员会统计，2017年至2019年我国聚酯树脂低价销售工业产值分别为68.6万吨、78.7万吨、88.1万吨，分别同比上周增加14.7%、11.9%。金融业的销售工业产值规模并不大，竞争者也是更为激烈，头部企业蚕食70%的比率。

目前神剑股权也有10万吨的扩产项目，大家扩产的速度远高于金融业的增速，今后整个金融业的自给自足是更为仰赖，美国公司需求量所实际上再加风险。

前亚太区的产品不时调整

日新股权在2018年、2019年披露的前亚太区的产品数据来看，的产品调整更为不时。对于聚酯金融业的头部企业来说，一般大的产品是比较有利于的。2018此前亚太区的产品大换血，调整了5家，大的产品纳月初贸易并不需要就退出了，2019此前亚太区的产品调整了3家。大的产品的不时调整，不利于美国公司经营的准确性。

数据举例：日新股权问询虚

母公司前夜突击红利2600万

从此次募得项目来看，很值得注意地看出美国公司的依赖性资金不足并不仰赖，拟补充2亿的依赖性资金不足！

在2017年、2018年并未红利的情形，日新股权2019年向股东突击红利约2600万元，美国公司红利金额吻合当年净利润比例的1/3。美国公司实际压制人孙杰风、孙培松及其一致突击人孙梦静并不需要和间接压制美国公司出版发行前总股本的80.21%，也就意味着这些红利基本都将到自己的腰包。而在2020年开始，美国公司马上开始发起母公司冲击。