财报前瞻：市值破万亿美元之后，特斯拉恒指难以继续上行？

>戈达德的替代该的公司是能源存储和洋房风能。洋房风能该的公司尤其艰难，英国公平竞争对手只有几个百分点。仅有占2%的英国公平竞争对手，该该的公司还未起步整个风能英国市场的步伐。房顶风能该的公司似乎还未造成相当大的该的公司。

该的公司早就说服提升纯利战斗能力，然而，在2021年洋房风能345兆瓦和每兆瓦2-3百万美元的部署成本，这是一个极为有公平整体实力的该的公司，戈达德未显著的英国市场重要性和更高营收的利润。

的公司的储能该的公司无疑不具备更加大的前瞻性。该的公司的暴跌更加加稳定，部署生产能已甩倍分之一4兆瓦时。在电池消费快速暴跌的当今在世界上，其超大盒装种系统是独一无二的。在上次公布的价格中都，戈达德的收费分之一为300美元/Kwh，这并不一定这里的利润也分之一为10亿美元。

从在短期内来看，我们可以同样到戈达德在这方面动手得很差。然而，我们不看成它是一个万亿美元规模的的公司制造者商。这个产业的营收很更高，著作权保护也很薄弱。预估到2030年，消费生产能将甩倍1太时。如果戈达德拥有100%的英国公平竞争对手，那就是3000亿美元的利润。

然而，有三件事值得一提的是。

(1)到2030年，存储成本可能都会更高于150美元每千瓦时。它不必要进一步减少。仅有这一项就比期望削减了50%。

(2)戈达德迄今在产业中都占据7%的英国公平竞争对手。到2030年将其英国公平竞争对手变成100%的可能都会性接近于零。在过去的两年里，该的公司的英国公平竞争对手暴跌了分之一2%。仅有从制造者业来看，即使有消费，该的公司也未以足够快的速度建厂。

(3)营收更高得多。戈达德现在将电池从这个应用领域移向摩托车应用领域，因为它们的营收更加高。戈达德曾表示，期盼在超大盒装该的公司中都赢取更加高的营收，但净营收不必要依然在个位数。

尽管如此，这一直是一个不能接受的产业。

我们的观点

让我们来是不是2030年的戈达德。最冷漠的举例来说是，到迄今，该的公司的作价为3-6万亿美元。并不需要同样的是，3万亿美元的作价(股票作价甩了两倍)推选着大分之一13-14%的年化暴跌率，虽然很稳健，但比起标准化普尔500净资产的文化史无几率略高于太多。

让我们上到看涨理论所述的短时间终点站，是不是怎样才能让这家的公司甩倍5万亿美元的作价。一家的公司要一切都是在某一关键时刻甩倍5万亿美元的依然作价，其FCF并不需要跨过这个关口，才能证明这种作价是适当的。的公司可能都会还未甩倍作价，但它并不需要有充分利用作价的路径。

我们看成8%的FCF收益率是静态暴跌(4000亿美元的FCF)的如此一来。我们不都会考虑到通货膨胀，因为我们假定投资额人不都会仅有仅有因为通货膨胀最终使美元经济效益甩倍原来的五分之一，就期盼的公司作价甩倍五倍。

我们将对该的公司的几项该的公司同步进行作价。

(1)自动驾驶

(2)能生产能存放

(3)洋房风能

(4)更高端摩托车

(5)定位近来英国市场的摩托车

对于自动驾驶，有一个极为大的作价适用范围和一个极为大的结果适用范围。可以一切都是象，这个适用范围可能都会从0美元到数千亿美元。我们看成最仁慈的作价是不约而同。Cruise的经济效益比2021年减少了200亿美元。Waymo的作价从1-2年前的2000亿美元减少到了300亿美元。

在我们看成，最仁慈的作价是每售出一辆车5000美元的获利，假定的公司能实在这一点，相加每年售出500万辆车。也就是250亿美元的少数人收益。以8%的收益率计算，这并不一定我们将为自动驾驶该的公司分配3000亿美元，即Waymo当前作价的10倍。

能源存放是另一项该的公司。该的公司迄今拥有7%的英国公平竞争对手，我们相信，在将来的几年或几十年里，该的公司的英国公平竞争对手将暴跌近两倍，甩倍20%。受制于该的公司的巨大成功，有些人不必要看成它的经济效益太更高了，但这是一个令人吃惊关键性护城河的产业。

我们也给20%的获利。到2030年，假定每千瓦时150美元，这并不一定60亿美元的少数人收益和300亿美元的利润。我们都会更加仁慈，把这个甩倍。也就是120亿美元的少数人收益。

在我们看成，洋房风能是最未经济效益的该的公司之一。我们看成，与几年前以26亿美元购入戈达德时相较，由于依赖兴趣，SolarCity和戈达德的独立经济效益现在有所减少。该的公司在一个公平竞争极度猛烈的产业中都占据2%的英国公平竞争对手。我们看成很好是10亿美元的少数人收益，这并不一定巨大的暴跌。

至于更高端摩托车该的公司，我们早就考虑到电动摩托车，如房车，甚至是Model S/X。再一次，我们看成评估这项该的公司的很好方法是对比其不约而同的收益。一项更高端更高端该的公司的经济效益可能都会相当于奔驰(Mercedes)和宝马(BMW)分割后的经济效益，或者在都只几年表现极为稳健的完全，少数人收益分之一为300亿美元(按我们的经济效益计算为3750亿美元)。

相较之下，它们迄今的总作价分之一为1,300亿美元。

之后，我们谈起了近来英国市场经济效益。在这里，我们将所述一些我们看成是仁慈的假定。我们假定摩托车出货生产能峰值为2000万辆，是迄今最大摩托车制造者商的两倍，而中置的ASP仍为5万美元。我们假定营收为20%，比其他所有摩托车制造者商都高。

我们看成，这些是一些超然的目标。一百个将甩倍1万亿美元，造成2000亿美元的少数人收益。值得一提的是整个摩托车产业(不只是摩托车，还有卡车)。到2030年，预估一百个将甩倍3.8万亿美元，而迄今的一百个分之一为1万亿美元。

即使把这5个二进制加在一起，也就是2680亿美元的年度少数人收益，大分之一是该的公司证明股票市场理由所需资金的65%。在我们看成，这些是一些无法置信的超然目标，完全在任何方面都是不真实在世界上的。它假定戈达德不仅有占据上风，而且在未公平竞争的完全独自暴跌。

值得一提的是的是，在公平竞争猛烈的前两项该的公司(洋房风能和更高端电动摩托车)中都，戈达德现在大幅丧失了英国公平竞争对手。在我们看成，这凸显了的公司击中都股票市场见解的战斗能力的几率。

几率因素

我们见解的几率在于，戈达德的表现总和了所有人的期望。该的公司的股市过后暴跌，其暴跌速度毫无疑问比我们一切都是象的要相较之下。的公司毫无疑问有机都会独自成长，学都会更加有效地公平竞争，提升董事局这样一来。

戈达德见解面临的下一个主要几率是公平竞争。正如技术几十年来所标示出的那样，在硅制造者、电子计算机制造者等产业，证明这个产业的的公司往往不是依然其英国公平竞争对手的的公司。这一点在S/X车系中都现在很明显，该车系的公平竞争现在显著减更高。

我们预估，在将来几年，储能和更高端电动摩托车该的公司将越发越来越真实在世界上，负面影响戈达德在这些产业的重要性。

结论

力挺戈达德的投资额人独自假定高于英国市场的这样一来。尽管该的公司的作价现在至少了1万亿美元。尽管苹果(Apple)等其他的公司有战斗能力从这个水平独自暴跌，但我们看成，由于戈达德依赖相当多的少数人收益，而且有赢取董事局这样一来的唯一可，它将面临严重困难。

然而，除了储能和Model 3/Y以外，该的公司还有其他几项该的公司，我们看成这些该的公司都不重要。对于这些跨国企业来说道，我们去找至少适宜的唯一可来证明戈达德的作价是适当的，因此我们迄今同意根据该的公司的纯利情况，不必要投资额戈达德。

文章来源：美股研究社，旨在尽力中都国投资额人解读在世界上，个人兴趣美联社英国科技股和中都概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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