“这是一个疯狂的当今”！利率的作用已大不如从前？

来源：金十信息 吴雨

要打算知道为何新泽西州财政赤字被一再原定，意大利兴业银行策略师建议想想这个他较长时间以来见过的“最好奇的”现象．．．．．．

自去年该机构开始急剧加息以来，对新泽西州财政赤字无能为力的警告接连不断。然而，即使在溢价切线犹如等有效衡量收到危险信号之后，也没任何迹象得出结论财政赤字即将到来。

意大利兴业银行表示，“一些不同寻常的事情”解释了新泽西州财政赤字为何被原定，而这与跨国公司第一时间采取的一些举措有关。

该行强调，多于从1975年开始，随着该机构加息，跨国公司额度地藏花销将减少。但这是较长一段时间以来头一次没发生这种情况。同样，尽管该机构在过去15个年底加息，跨国公司额度地藏花销无论如何却下降了。

意大利兴业银行的阿尔伯特·克拉克（Albert Edwards）在星期四的一份报告中会表示，“一般来时说情况下，当额度增高时，地藏利息支付也但会增高，从而挤出获额度，加速农业增长。但这次并没显现”。他驳斥一张示意图时说，这是他较长时间以来见过的“最好奇的”示意图。

事实证明，在额度接近于零的时期，相比之下是在禽流感之前和期间，跨国公司通过再融资将大量负债转变成为长期以来、低额度的固定利息。

新泽西州银行来年早些时候的信息显示，跨国公司因此争取到了更多时间来应对更好的额度。在标普500股票价格成分股新公司的利息构成中会，短期浮动额度利息至少分之一6%，长期以来浮动额度利息至少分之一8%，短期固定利息分之一10%，而长期以来固定利息则高达76%。

克拉克表示，这“更容易解释财政赤字为何如此较快”。他强调，跨国公司的额度地藏花销不至少没像过去那样急剧增高，反而还下降了25%。

他补充道，“跨国公司有效地依靠了溢价切线的犹如，成了高额度的地藏正因如此者，去年获利减少了5%，而不是像本来一样下降了10%以上的获利”。

获利没下降意味着新公司不须大规模倒闭，从而丧失农业并使其陷入衰退。

跨国公司持有的低额度长期以来利息，加上它们在高通胀时期的定价能力，意味着大多数跨国公司尽可能急剧减少获利。

克拉克总结道，“额度或许便像以前那样发挥作用。这确实是一个极其极其噩梦的当今”。

如果跨国公司设法以更好的额度为其利息再融资，所有这一切都可能但会改变。但由于大部份利息要到2025年、2026年、2027年及便才但会续签，到那时额度可能但会走低，因此跨国公司将尽可能继续正因如此于低额度，最终尽量避免财政赤字。

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